一、资本风向标：AI 成全球创投 “最大引力场”，单笔融资创新高
2025 年全球创投市场在回暖浪潮中，AI 领域正展现出压倒性吸引力。据青岛创投风投大会发布的《2025 年中国创投风投行业白皮书》显示，全球风险投资总额预计达 4400 亿美元，较 2024 年暴涨 53%，其中生成式人工智能（AIGC）以 31% 的季度投资占比稳居核心赛道。
值得关注的是，资本配置逻辑正发生根本性转变：全球风投交易数量虽收缩至历史低位，但单笔交易平均规模攀升至 350 万美元新高，呈现 “少而精” 的高信念投资特征。中国市场表现尤为亮眼，2024 年 AIGC 领域融资事件达 161 起，总额 653.08 亿元，2025 年上半年新募集基金规模更是触底反弹至 1.07 万亿元，环比增长 20%。京津冀、长三角、粤港澳大湾区形成三大创投集聚带，北京凭借科创策源优势成为 AI 资本核心枢纽。
政策端正为 AI 投资注入 “耐心资本” 活水：险资投资单一创投基金比例上限从 20% 提至 30%，银行 AIC 试点覆盖全国，社保基金等长期资本入市通道持续拓宽，配合科创板 “1+6” 政策落地，形成 “募投管退” 全链条支撑体系。
二、技术突破潮：多模态大模型密集亮相，智能体成应用新引擎
本周 AI 技术圈迎来密集迭代期，多模态能力与产业化应用成为竞争焦点。6 月 18 日谷歌发布的 Gemini 2.5 Pro 刷新行业纪录，支持 3 小时视频理解与百万 Token 级上下文窗口，在复杂推理测试中超越 OpenAI o3 high 等竞品，巩固多模态领域领先地位。次日 Anthropic 推出 Claude 4 系列，Opus 4 版本实现复杂图像视频分析，Sonnet 4 则以高性价比瞄准企业自动化市场。
国内技术力量持续突破，深度求索年初发布的开源大语言模型 DeepSeek 引发全球关注，云知声 6 月 30 日登陆港股成为 “AGI 第一股”，标志着中国通用人工智能产业迈入资本化新阶段。更值得关注的是 “智能体爆发元年” 加速到来：瑞幸咖啡推出 AI 点单智能体、联想落地企业管理数字员工、京东打造智能客服系统，推动 AI 从工具属性向 “数字员工” 角色跨越。
算力基础设施布局同步提速。英伟达宣布 2026 年前将欧洲算力提升 10 倍，美国 “星际之门” 计划投入 5000 亿美元建设 AI 基础设施，法国联合欧洲伙伴推出 3090 亿欧元投资计划，全球算力竞赛进入白热化阶段。而谷歌云近期宕机事件推动行业加速采用 “多云备份 + 本地缓存” 混合架构，算力去中心化趋势显现。
三、治理强监管：全球规则落地，国内整治剑指七大乱象
AI 高速发展的同时，治理体系正加速完善。6 月 15 日欧盟《人工智能法案》正式生效，成为全球首个全面 AI 法律框架，按风险分级监管模式要求高风险领域禁用未经验证系统，生成式 AI 需强制标注数据来源，违规企业最高面临全球营收 7% 的罚款，为行业树立合规标杆。
国内监管同步加码，中央网信办开展的 “清朗・整治 AI 技术滥用” 专项行动已进入第二阶段攻坚期，重点整治七大突出问题。其中，利用 AI 制作政治谣言、假冒公众人物诈骗、生成色情低俗内容等行为成为打击重点，专项行动明确要求社交平台强化 AI 生成内容检测鉴伪，对 “AI 开处方”“诱导投资” 等重点领域风险建立专项审核机制。
在国际协同层面，7 月召开的世界人工智能大会发布《人工智能全球治理行动计划》，200 余名全球嘉宾共同推动 AI 标准化框架建设；日内瓦 “人工智能造福人类全球峰会” 则聚焦医疗、教育等领域的伦理应用边界，全球治理共识逐步形成。
四、行业观察：三重变革重塑 AI 发展逻辑
当前 AI 行业正经历三重深刻变革：在投资端，从广撒网式布局转向硬科技核心赛道，智能制造、AIGC、生物科技成为资本集中地，2024 年中国工业机器人本土品牌市占率首超 52%，核心零部件国产化率突破 40%，印证技术价值投资逻辑；在技术端，从基础模型竞赛转向垂直应用深耕，“大模型 + 行业场景” 的解决方案成为盈利关键；在治理端，从被动应对转向主动合规，标注机制、数据治理、风险防控正嵌入 AI 产品全生命周期。
业内专家指出，资本、技术与治理的协同进化，将决定 AI 能否从 “概念热” 走向 “价值实”，而具备核心技术壁垒、清晰商业化路径与完善合规体系的企业，将在新一轮行业洗牌中占据先机。
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